学校操场上，一个叫永祥的同学在放小降落伞。阿福和同学们都新奇地观看。
阿福要永祥借给自己放一下，永祥让阿福自己去买。
星期六，一只苏联出品的钢钻头样品从油矿局寄到了泰山机器厂。厂供应科科长张启新接受了一项重要任务：为石油矿赶制新式钢钻头。
放学路上，永祥要把玩腻了的小降落伞1.5元卖给阿福。阿福没有钱，永祥就怂恿他把家里的破烂什物卖给收旧货的。
阿福挤空了牙膏，凑了两个牙膏皮，却只值6分钱。又打翻了饼干筒，被刚回家的妈妈一顿斥责。阿福的爸爸张启新带着钢钻头也回到家里。
阿福对妈妈说要买小降落伞，又被妈妈一顿训斥。
第二天是星期日，收旧货的人一大早就来吆喝了。阿福翻箱倒柜在找可以卖钱的东西。阿福发现了那只钢钻头，便拿去卖给收旧货的老头，卖了一块钱。阿福拿到钱马上到永祥家买了那个旧降落伞。
这边，张启新正在急死忙活地找钢钻头。阿福的妹妹阿明说钢钻头被哥哥拿去了。张启新追问阿福，并折断了阿福的降落伞。阿福不肯说出钢钻头的下落，被张启新关进了小黑屋。
阿福的妈妈到永祥家去问受了一肚子气回来。张启新告诉阿福的妈妈，这个钢钻头如何如何重要。阿福这才知道闯了大祸，承认钢钻头被自己卖掉了。
阿福决定去找那个收旧货的人。阿福带着妹妹来到旧货市场，打听收钢钻头的那个人。张启新也追到旧货市场。
父子三人好容易找到一个名叫李金根的收旧货老头，但钢钻头不是他收的。
李金根听了阿福的描述，肯定地说一定是被老徐收去了。于是李金根的女儿双喜带着阿福找到了老徐。老徐便带着阿福和双喜来到废品回收站。但是，回收站已经把一批废铁送到远在吴淞镇的上钢十厂去了。
阿福决定到上钢十厂去，一定要把钢钻头找回来，双喜也陪着他一起去。老徐赶去把阿福到上钢十厂去的消息告诉张启新。张启新追上阿福和双喜，三个人一同前往上钢十厂。
此时，阿福把妹妹阿明遗忘在街上，于是阿明被民警领到了派出所。阿福的妈妈到派出所接阿明时，见到了永祥的父母和永祥。永祥因为偷表进的派出所。
张启新、阿福、双喜三人来到上钢十厂已经天黑了，大门紧闭着。因为没有介绍信，门卫不让他们入内。阿福爬上墙头，被保卫人员发现，他们被当作特务，被左审右审了一夜。
通过电话联系，工厂保卫部门才搞清真相。阿福、双喜爬上废铁堆，上钢十厂的工人们也帮着寻找。功夫不怕有心人，阿福终于找到了它。
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